杠杆资金持续发力 沪深两市两融余额持续走高

近期A股市场再趋活跃,沪深两市成交额连续4个交易日(5月28日、31日,6月1日、2日)突破万亿元。伴随着北向资金不断流入的同时,杠杆资金也持续发力,沪深两市两融余额持续走高。据同花顺iFinD统计,截至6月7日,沪深两市两融余额达到17362.38亿元,创下自2015年7月上旬以来的新高;截至6月8日,融资余额为15857.35亿元,同样创下2015年7月上旬以来的新高。

所谓两融业务就是融资、融券交易。融资交易是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入资金用于证券买卖,并在约定期限内偿还借款本金与利息;融券交易则是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入证券卖出,在约定期限内,买入相同数量与品种的证券归还券商,并支付相应融券费用。回顾历次牛市行情,杠杆资金往往是市场走强的重要推动因素之一,作为场内杠杆资金的融资资金的“助力”更是不容忽视。

近期两融余额持续走高原因何在?是否可以看作是市场向好的信号?“近期两融余额不断提升,主要是因为5月份股市整体表现不错。具体来看,首先是近一段时期美元指数下跌,外资出现加速流入A股的趋势。其次是货币政策由于通胀预期而可能收紧的市场担忧得到缓解,市场风险偏好有所改善。

谈及两融余额持续上涨的原因时,中航证券首席经济学家董忠云表示。董忠云同时提醒,两融规模的攀升并不意味着后续股市整体就会出现上涨。“两融余额对股市整体价格没有领先性,只具有同步性。

虽然从行为金融学的角度来看,融资余额上升可能会推动市场情绪,尤其在个股层面,融资融券交易增强了个股的波动率,起到助涨助跌的作用。两融业务是一把“双刃剑”,在市场行情向好的时候,杠杆资金的使用可以给投资者带来成倍的收益,但在行情出现逆转之际,投资者就面临被强制平仓的风险,造成更大的亏损。。

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